去年亏了8.7亿！斗鱼要赴美上市，除了盈利难，还面临这些问题…( 三 )

2026-01-08

营收来源单一，多元化仍乏力

斗鱼和其他的直播平台一样，面临着营收来源单一的问题。

斗鱼大部分的收入来自于直播业务。在去年36亿多的营收中，来自直播业务的收入达31.472亿元，比2017年的15.218亿元同比增长了106.8% 。

2016、2017和2018年直播收入占总营收的比重分别为77.7%、80.7%和86.1% 。剩下的营收主要是广告业务所贡献。而此前上市的虎牙直播，直播收入占比更是超过95% 。

面对营收单一的问题，斗鱼也做了不少多元化的努力。斗鱼直播平台除了游戏直播以外，还逐步涉猎了科技、户外、美食、综艺、语音、公益、电商等多个领域。

此外，斗鱼还推出了付费会员制，付费用户快速增长。招股书显示， 2016、2017和2018年，斗鱼季度平均付费用户分别为90万、240万和380万；2019年第一季度达600万，同比增长66.7% 。平均每付费用户收入（ARPPU）在2016年、2017年和2018年分别为164元、156元和208元。头部主播产出的高品质内容促进了用户增速、黏性及付费意愿的提升，从而带动了直播、广告及游戏分发业务的增长。

然而付费制也颇受质疑。有网友称， “斗鱼正在做的一件事情，就属于垄断直播行业范畴！”之前直播平台盈利主要靠观众打赏和广告，而现在想在斗鱼观看Dota2联赛，必须花6块钱“办卡”才行，不然无法观看。

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