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科创板券商跟投细则出台，七大要点火速解读( 六 )

从微观上看 ， 一是有利于发挥证券公司项目筛选功能 ， 强化IPO质量把关 ， 减轻监管层压力 。 二是有利于发挥证券公司研究定价功能 ， 平衡投资者与发行人利益 ， 平衡IPO估值与公司长期投资价值 ， 增强IPO定价和二级市场定价合理性 。 三是有利于形成证券公司资本补充的良性循环 。

从宏观上看 ， 一是有利于实现“间接融资调结构、直接融资提比重”的金融市场改革目标 。 二是有利于引入证券公司资本及地方政府产业基金等“长钱” ， 吸引社保基金、保险资金、企业年金等“长钱” ， 构建合理的资金结构 。 三是有利于迅速做大证券公司行业 ， 充实证券公司资本 。

对于后续影响 ， 付立春告诉《国际金融报》采访人员：“券商投行在筛选项目时 ， 需考虑跟投比例及收益 ， 定价时亦需谨慎考虑 。 主办券商权责同步增大 ， 履职期更长 ， 在前期充分协调平衡的情况下 ， 更需着眼长远 ， 思考未来企业的长远发展情况 。 对于投资的专业能力、长期的价值投资方式 ， 券商面临的考验巨大 。 ”


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