券商本月第二波吃肉：净利润同比增8成，环比增5成！( 五 ) 原标题：券商

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券商板块当前的投资策略

1、提防市场转向，往头部券商靠拢：2月经营数据后，大部分头部券商业绩大幅好转，数据上获得了验证，不过走的最差的反而是头部券商。但是3月份头部券商盈利优势更加明显，头部券商是否有补涨需求呢？需要通过市场走势确认。

2、市场有效性特征：2月份经营数据公布以来，涨幅靠前的5家券商分别为华创阳安、东吴证券、中国银河、国金证券、东北证券。跌幅靠后的5家为财通证券、天风证券、长城证券、华林证券、中信建投。

观察发现涨幅靠前的有如下特别：1）年化市盈率较低，基本低于行业估值。 2）向上预期差特别明显，环比增速远高于行业，净利率大幅提升。

如：华创阳安净利润环比增长了5.5倍，净利润率提高了31个点；东吴证券净利润率环比4.74倍，净利润率提高了24个点。

而跌幅靠前有如下特点：1）部分是次新股、年化市盈率偏高，普遍在30倍以上，是其他券商的一倍以上；2）业绩增速普遍低于预期，特别是环比增速。

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