坤鹏论：中国股市不适合价值投资？你是认真的吗？( 七 )
如果保持该增速增长5年 ， 你的收益率又将为1.3^5*20/28-1=165% 。
很明显 ， 在第一年 ， 因为估值的原因收益率下降了8/28=28.57% ， 但到了第5年 ， 盈利增长使得收益率提升了1.3^5-1=371% ， 远大于估值变化（28.57%）带来的影响 。
所以 ， 你买入的股票只要业绩好 ， 估值不太离谱 ， 长期拥有 ， 亏钱很难 ， 因为随着时间推移和盈利增长 ， 业绩会抵消估值的作用 ， 估值的影响会越来越小 。
比如在2008年2月19日 ， 以最高价61元买入1000股格力 ， 耗资6.1万元 。
到2018年的7月13日 ， 经过分红复投和送股 ， 股价变为46.46元 ， 持有9547股 ， 市值44.35万元 。
10年增长了7.27倍 ， 年复合收益约为22% 。
一个非常不错的持续长期投资回报率 ， 和股神并肩 。
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