猫眼娱乐（1896.HK）战略投资欢喜传媒，深化产业链纵向布局( 三 ) 3月13日

猫眼与欢喜传媒的战略合作，并非偶然为之，而是猫眼顺行业大势获取未来成长空间的战略必然选择。

二、渠道优势整合优质内容，深化全产业链布局

猫眼的使命是 “让娱乐更简单” ， “互联网+娱乐”的含义绝不仅仅是在线票务这么简单。猫眼打造的一站式票务平台，一方面为猫眼积累了海量而多维度的数据，另一方面使其具备了无与伦比的互联网渠道优势。

华兴资本在近期发布的研报中认为：猫眼凭借其在电影票务领域里对消费者的洞察，从内容制作，电影发行和推广，到影院运营，全面提高了其电影供应链各节点的效率。

2018年初，猫眼开始试水电视剧、网络剧、网络电影、综艺节目等内容的制作。华兴资本分析，尽管这类投资处于非常早期的阶段，但考虑到内容提供商关系、用户数据分析能力和官方推广资源，猫眼在这方面的探索非常具有优势。

基于数据优势与渠道优势，猫眼可以了解消费者偏好、消费习惯、交易数据、潮流变化等等，持续地为中上游的宣发与内容赋能，促进资源优化整合。这为猫眼向产业链上游延伸提供了充分性。而在文娱产业进入内容为王的时代背景下，又为猫眼向产业链上游延伸提供了必要性。

实际上，从2014年开始，猫眼娱乐就开始向产业链上游延伸，先是进入行业中游的电影发行领域。最初以联合发行试水，后来成为电影项目的主发行方。根据艾瑞咨询的数据，在 2017~3Q18 的21个月内，猫眼已是中国排名第一的国产电影主控发行方，且份额仍在不断提升。

上游的内容制作和投资，兼具高收益与高风险。猫眼娱乐与欢喜传媒合作的本质，就是依靠欢喜传媒在导演、资源、IP等方面的优势，与猫眼娱乐在渠道、数据、资源整合等方面的优势，尽量地提高收益而降低风险。中金公司在近期发布的分析师研究报告中认为：“猫眼独特的宣发及制片模式能够提前锁定重要档期热门影片，降低短期单片票房波动的影响，实现份额的长期增长“ 。