智通编译 | 周黑鸭（01458）沽空报告第二篇全文：门店销售单和po 原标题：智通

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原标题：智通编译|周黑鸭（01458）沽空报告第二篇全文：门店销售单和pos机不会说谎

编者注：针对周黑鸭(01458)于3月6日发布的澄清声明，沽空机构艾默生今日（3月13日）发布第二篇沽空报告予以反驳。为便于投资者了解详细情况，智通财经编译报告全文如下，文中观点不代表智通财经观点。译者能力有限，有疏漏之处请读者海涵，详细报告及调查视频请参阅艾默生(EmersonAnalytics)官方网站，第一篇报告的正文参见《智通编译|鸭子黑暗面：周黑鸭（01458）会是下一个神冠控股吗？》。

我们先从澄清声明中的两个错误开始讲起：

1 ，该声明第四页最后一段写道：“沽空报告称截至2018年9月30日的三个月，周黑鸭华中地区每间零售店平均日销售量(ADSV)上涨28% 。 ”但我们的报告在第四段开头清楚注明“华中地区每间零售店的平均日销售量比实际平均日销售量高38.7% 。 ”我们并没有提及平均日销售量的上涨。

2 ，该声明第六页第一段写道“沽空报告显然不清楚如何挑选他们实时监控的11家商店......”我们在报告第12页第一段已指出这11家店是业务量相对较大的零售店。

该声明还提出了一些在我们第一份沽空报告中没有涉及的方面。在第4页第三段中写道“集团华中地区每间零售店的每个订单平均支出大约比全国平均水平高出10块钱。 ”

周黑鸭在上半年披露的全集团每个订单平均支出为65.8元人民币，华中地区业绩上涨了15.2% 。然而，根据周黑鸭投资者关系部(见我们3月1日的报告第7页)所提供的信息， “华中地区门店的每个订单平均支出与其他领域没有太大区别” 。