新股前瞻|两票制屠刀砍向器械，华检医疗上市前夕耍起“小聪明”( 三 ) 原标题：新股

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按华检医疗控股用12亿人民币收购其60%股份计算，威士达估值为20亿人民币，对应2017年的PE约11.5倍。从2018年前9个月的业绩数据看，对应2018年的PE可降至10倍以下。因此，用12亿人民币买回威士达并不算贵。

且从企业战略的角度看，用一个不贵的价格，买入了一家拥有独家分销资格的企业，这对于整合双方资源，增强企业优势，以应对行业的变动有很大作用，

“两票制”影响浮现

但细看威士达的经营数据能发现，美好仅仅是表面。

2018年前9个月，威士达的毛利率为16.6% ，较2017年同期下滑7个百分点。毛利率下滑的主要原因有两个，其一是IVD分析仪的存货大幅增加，为去库存，降低了产品的价格，以加强竞争力。

智通财经APP查阅发现， 2018年9月30日时，威士达的存货价值上升至约5.92亿元人民币，较2017年底大幅增长24.68% ，公司采取降价策略后，存货价值下降至约5.26亿元，去库存效果明显。

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