积极拓展直接融资渠道( 三 )

2025-12-23

近期，在股权融资方面，银行理财子公司设立、上交所设立科创板，试点注册制即将落地等政策不断释放积极信号。科创板支持优质创新型“硬科技”企业上市，在企业上市条件方面，形成多元化上市标准体系，允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市，允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市，这是对现有上市规则的重大突破，也是我国优质企业直接融资的重大利好。

与此同时，深化创业板改革，稳步推进新三板发行与交易制度改革，促进新三板成为创新型民营中小微企业融资的重要平台，加快发展私募股权投资基金等举措，已箭在弦上。这意味着，多层次资本市场体系进一步完善，可为直接融资提供更多渠道。

在此基础上，还应通过深化改革打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。提高上市公司质量，完善上市公司股份回购制度，加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司的力度，进一步完善上市公司现金分红和退出机制，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者适当性管理等基础制度改革等，有力支持股权市场积极增加市场供给，扩大直接融资。

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