消息称近期银行重启房地产压力测试或收紧房企贷款克而瑞房地产研究中心指出

克而瑞房地产研究中心指出，今年房企御寒主要靠“三床棉被”。此前由于汇兑风险遇冷的海外融资，今年又成房企融资的重要手段。除了境外融资，资产证券化也是房企融资的通道。值得关注的是，由于房企拿地资金受政策所限，今年以来，与金融机构合作成立并购基金的模式备受青睐。

年关将至，房企资金链或再承压。采访人员从业内人士处获悉，目前有银行正在重启压力测试，部分开发商资金压力将加大。

虽说年底银根收紧是金融机构每年的常规动作，但由于今年以来国内融资渠道始终从紧，再加上政策调控对销售回款的影响，房企资金压力叠加。在此境况下，海外融资、资产证券化、联合金融机构设立并购基金等方式成为房企融资新途径。

房企再融资规模骤降

一家国有银行内部人士透露，近期银行重启房地产压力测试，或将对高杠杆、高负债的激进房企收紧贷款，以降低金融机构系统性风险。

“再次强调压力测试，一方面是年底银根紧缩的常规动作，另一方面也是受到调控政策的影响，今年以来对房企贷款一直是偏紧的。一般而言，每一次压力测试后，无论结果如何，银行都会在一定程度上缩减房地产开发贷款的额度。”该人士告诉采访人员。

事实上，目前银行在选择开发商时都有一份名单，按照规模排名比较靠前的开发商才有可能进入这个大名单。而一些靠高杠杆迅速扩张的房企，即便年销售规模居前，在目前市场形势下，仍会让金融机构有所顾虑。在年底信贷资源极为紧缺的情况下，金融机构进一步收紧对此类房企放贷不足为怪。

不仅是银行信贷，今年以来，房企国内融资渠道普遍收紧，上市房企再融资规模也呈下降趋势。上证资讯统计显示，截至11月15日，今年A股上市房企提出预案的定增计划募资规模约852.78亿元，今年实施的定增募资规模为45.14亿元。而去年，提出预案和实施的定增募资规模分别是1120.56亿元和439.88亿元。相比之下，今年的数字同比分别下降了23.9%和89.7%。

其实，从去年开始，A股房企再融资的“口子”就已经开始收紧，去年发布预案的29个定增计划中，有24个已停止实施，显然与政策面息息相关。

“三床棉被”御寒

2017年房地产调控持续深化，从证券市场到银行间市场，房企融资渠道全面收紧。克而瑞房地产研究中心指出，今年房企御寒主要靠“三床棉被”。

此前由于汇兑风险遇冷的海外融资，今年又成房企融资的重要手段。据克而瑞监测数据统计，截至9月底，已有108家上市房企在境外通过发债及银团贷款等方式融集了1868亿元，已超去年全年总额。

其中，发债是从境外融资的主要手段。截至9月底，108家房企境外发债金额总计约1556亿元。比如中国恒大，在境外通过发行优先票据的方式募集了424亿元的资金，占今年融资总额的近一半。从企业境外发债成本来看，加权融资成本为6.6%，较2016年上升了1.2个百分点。

除了境外融资，资产证券化也是房企融资的通道。2017年1月至9月，多家企业完成发行资产证券化产品，发行金额达334.5亿元，同比大幅增长120%，也大大超过2016年全年总量。与往年相比，发行企业数量增加，且超过半数的项目单笔发行规模大于25亿元，其中金融街、世茂、阳光城等企业皆发行了超过45亿元规模的产品。

值得关注的是，由于房企拿地资金受政策所限，今年以来，与金融机构合作成立并购基金的模式备受青睐。这种合作模式主要由房企主导，寻找市场上有价值的项目进行并购开发，或对开发滞后的项目及公司进行盘活，再利用房企的品牌和营销优势，推动项目的开发和销售。金融机构承担资金筹措责任，并从中抽取一定的收益。如阳光城、福晟等纷纷成立并购基金，成为企业快速扩张的利器。